Cơ quan quản lý Pháp (AMF) báo cáo trong 90 công ty crypto chưa có giấy phép hoạt động tại Pháp, 30% đã nộp đơn xin phép, 40% tuyên bố từ bỏ thị trường, nhưng đáng lo nhất là 30% còn lại hoàn toàn im lặng - không nói có, không nói không. Sau 30/6, mọi hoạt động crypto không giấy phép tại EU đều trở thành bất hợp pháp.

Bối cảnh MiCA, EU vừa áp dụng bộ luật quản lý crypto nghiêm ngặt nhất thế giới. Yêu cầu gồm vốn tối thiểu hàng triệu euro, tách biệt tài sản khách hàng, KYC/AML chặt chẽ, kiểm toán định kỳ. Stablecoin phải dự trữ 1:1, kiểm toán hàng tháng. Chi phí tuân thủ ước tính 5-20 triệu USD - chỉ những ông lớn như Coinbase, Kraken, Circle mới đủ nguồn lực.

Ba nhóm số phận: Nhóm xin phép sẽ thống trị thị trường EU. Nhóm từ chối gồm sàn nhỏ không đủ tiền, dự án DeFi không muốn giám sát, và các dự án 'xám' không qua được kiểm tra. Nhóm im lặng - nguy hiểm nhất - có thể đang chuẩn bị 'exit scam' như FTX, đóng băng rút tiền rồi biến mất với tiền khách hàng.

Hiệu ứng toàn cầu: 'Brussels Effect' - khi EU ban hành quy định, các công ty toàn cầu thường áp dụng cho toàn bộ hoạt động vì duy trì hai bộ quy tắc quá tốn kém. MiCA có thể trở thành tiêu chuẩn de facto như GDPR. Anh, Singapore, Nhật đang xây dựng luật tương tự.