Chủ tịch Fed Jerome Powell ngày 11/1 công khai tuyên bố Bộ Tư pháp đã gửi trát đòi hầu tòa đe dọa khởi kiện hình sự ông, và khẳng định đây không phải về dự án cải tạo tòa nhà như danh nghĩa, mà là “vì Fed đưa ra chính sách lãi suất độc lập dựa trên kinh tế, không tuân theo sở thích của Tổng thống”. Đây là lần đầu tiên trong 111 năm lịch sử, một Chủ tịch Fed bị đe dọa pháp lý - và là lần đầu một Chủ tịch Fed công khai cáo buộc Tổng thống dùng công cụ tư pháp gây áp lực chính sách tiền tệ.

Tại sao nghiêm trọng? Độc lập của Fed là nền tảng của lòng tin toàn cầu vào đô la. Tổng thống muốn lãi suất thấp để kích thích kinh tế ngắn hạn, giúp tái đắc cử. Powell giữ lãi suất cao để chống lạm phát dài hạn. Nếu Fed khuất phục áp lực chính trị, hậu quả là lạm phát bùng phát, thế giới mất niềm tin vào đô la, các nước chuyển sang euro/nhân dân tệ/vàng - đô la sụp đổ kéo theo vị thế siêu cường tài chính của Mỹ tan rã.

Ba kịch bản: 

(1) Powell khuất phục - Fed mất độc lập, dẫn đến lạm phát siêu tốc và sụp đổ đô la trong 3-5 năm. 

(2) Powell kiên quyết - hỗn loạn chính trị ngắn hạn nhưng nếu thắng, độc lập Fed được củng cố mạnh mẽ hơn bao giờ hết. 

(3) Thỏa hiệp - ít xấu nhất nhưng để lại tiền lệ nguy hiểm.

 Đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu, dùng trong hầu hết giao dịch quốc tế. Cuộc đấu này quyết định liệu hệ thống tài chính thế giới vẫn hoạt động như 80 năm qua, hay sẽ chuyển sang một trật tự hoàn toàn mới. Đây không chỉ là chuyện của Mỹ - đây là chuyện của cả thế giới.